移动版

长江家电周度观点:价值蓝筹起舞,聚焦业绩确定品种

发布时间:2016-07-16    研究机构:长江证券

上周家电板块行情回顾。

上周家电板块在价值蓝筹优异表现带动下领涨市场,我们持续推荐的“低预期”及“高成长”两条主线表现均较为抢眼,美的、老板、海尔及九阳等子行业龙头涨幅均居于板块前列;在此带动下上周家电指数上涨5.57%,涨幅居于申万一级行业首位,分别跑赢沪深300及上证综指2.94及3.35个百分点;板块内涨幅前三个股为天际股份(33.08%)、美的集团(18.63%)、老板电器(8.91%),跌幅前三个股为中新科技(-8.09%)、奥马电器(-7.07%)、金莱特(-6.98%)。

行业重点数据跟踪及点评。

统计局发布16年6月商品房销售数据,6月商品房销售面积1.63亿平方米,同比增长14.58%;简评如下:15年上半年以来,随着限贷放开、二套房首付比例下调等政策的持续推出,商品房成交数据持续改善;尽管6月地产销售增速环比略有回落但仍旧保持两位数以上的同比正增长,且考虑到家电行业受地产影响的后周期性,随着地产数据回暖滞后带动效应的持续显现,家电行业终端需求有望得到实质性改善,同时行业相关个股估值中枢也有望得到相应提升。

上周行业重要新闻精选及点评。

1、空调库存三年来首度降至3000万台:基于产业在线空调厂商出货端增速及中怡康终端空调销售增速判断,空调行业约在15年中进入去库运行阶段,而在龙头大刀阔斧推进去库及地产销售持续向好推动下,空调行业去库成果已有所显现预计行业将在今年三四季度完成本轮去库;2、白电将拖产业“后腿”,智能化能否助新生:相对黑电而言,近年来白电技术发展步伐相对较慢,但随着企业推广力度加大、消费升级趋势凸显,近期可以通过手机、微信等方式进行控制的智能家电产品持续推出,智能化将成为家电行业未来的重要发展方向。

本周核心观点及投资建议。

随着中报披露期的临近,我们认为业绩增速较确定的稳健价值品种仍值得重点关注,而家用电器细分子行业成长龙头基于稳健业绩成长及合理的相对估值,在当前市场格局下配置意义较为显著;维持行业“看好”评级,建议关注中报业绩表现超出预期或稳健增长品种,考虑到厨电及小家电行业依旧是长期成长最为确定的家电子行业,持续推荐老板电器、华帝股份、苏泊尔、九阳股份及新宝股份(002705);同时白电龙头市场预期较低、长期成长稳健、股息率较高且多元化发展战略有望带动估值中枢提升,持续推荐美的集团、格力电器及小天鹅A。

申请时请注明股票名称