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家电行业异动点评:家电板块低估值高分红,龙头个股受资金青睐

发布时间:2016-07-13    研究机构:渤海证券

事件:7月12日家电板块涨幅3.91%,其中美的集团、青岛海尔以及海信电器涨幅分别为10.02%、9.29%和8.69%。

点评:

低估值龙头受资金青睐。

从估值来看,截至7月12日渤海家电板块整体法TTM市盈率为20.97倍,而格力电器、青岛海尔、美的集团以及海信电器的TTM市盈率分别为8.3倍、12.8倍、13.2倍以及16倍,低于行业整体估值水平。

家电行业股息率高且呈逐年攀升之势。

家电行业低估值高分红的特点明显,从2015年申万二十八个一级行业的股息率对比情况来看,家电行业的股息率水平仅次于银行排名第二位。从纵向对比来看,2012年-2015年家电板块的股息率呈现出明显的逐年攀升之势。

行业整体承压下不乏业绩亮眼公司。

我们统计了今年一季度家电行业归母净利润同比增速为正的个股占比为78%,从已经披露了中报业绩预告的个股来看,预告归母净利润绝对正增长的个股占比为70%。尽管行业整体销售平淡,但通过产品结构优化、提高智能制造水平、各环节效率提升等方式带来的盈利改善正逐步体现。家电行业多数企业现金流充裕,不排除通过外延并购等不断提升资金的利用效率,以谋求长期发展。

个股方面建议关注美的集团、小天鹅A、老板电器、惠而浦和新宝股份(002705)。

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