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家电行业:量价齐飞,小家电行业驶入发展快车道

发布时间:2017-08-31    研究机构:东方证券

小家电行业正处在发展“风口”,即将驶入发展快车道。目前市场对白电行业关注度较高,但认识不够全面。本文从价格和销量两个维度系统分析小家电行业未来的发展趋势,深度剖析小家电行业的驱动因素。

消费观念改变,消费者结构变化推动小家电产品价格提升、销量增长。一方面,价格因素下降成为影响消费者购买小家电产品意愿的次要因素,房价上涨使得消费者对小家电价格接受能力提高;80后90后成为消费主力,追捧代表高生活品质的小家电,使得小家电产品提价空间充足,销量增长动力强劲。另一方面,家庭单位逐年变小,家庭总户数不断增加,2010年至2015年间增加2400多万户,这为以家庭为消费单位的小家电提供销量增长基础;

小家电产品更新频率高、周期短,价格提升机会多;新品类新产品新型号层出不穷,热点事件多,公众关注度足,销量增长动力足。一方面,小家电产品平均寿命为5年左右,低于白电黑电等品类,寿命短,更新快;另一方面,小家电产品升级换代频繁,新功能添加往往导致价格的提升,如电饭煲国内品牌均价最近3年CAGR达11%。除新品类的增长能够带动小家电行业整体销量的增长外,社会热点事件有时能够带动小家电品类销量暴涨。如公众对PM2.5的关注使得空气净化器在2013年取得90%的爆发式增长;

我们研究认为,吸尘器、IH电饭煲和西式小家电是小家电行业中最为耀眼,成长性最好的三各子品类,是投资首选品类。

我们推荐以新兴热门品类小家电为主要产品、国内市场龙头且兼具出口特性拥有海外市场的优质公司。

建议关注:吸尘器和空气净化器内销和出口王者--莱克电气(603355,未评级)、立足国内市场手握国际订单背靠行业大佬的苏泊尔(002032,未评级)和小家电出口龙头,西式小家电领跑者--新宝股份(002705)(002705,未评级)

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